吉姆·克萊默稱柴油是對卡車運送一切商品的25%附加稅，沃爾瑪已在承擔

美國銷售的每一件實體商品都靠卡車運送，而卡車靠柴油驅動。隨著原油價格逼近每桶一百美元、全國燃油價格處於多年高點，柴油成本已嵌入所有商品的價格——雜貨、家電、速食、家居用品無一例外。CNBC市場評論員吉姆·克萊默（Jim Cramer）為此現象取了個名字：一種從未經過國會辯論、也從未獲得監管機構批准的消費品附加稅。

克萊默的說法並非監管裁決，而是供應鏈的計算結果。當柴油價格上漲，貨運成本隨之攀升，以整卡車運貨的零售商在無法承受之前會自行吸收價差。結果是，銷售成本這條線就像消費稅一樣運作：範圍涵蓋所有商品、無法選擇退出、且完全脫離政治問責的範疇。

沃爾瑪（Walmart）財務長約翰·大衛·雷尼（John David Rainey）證實了其規模。該公司現在預期本年度燃料相關成本將增加超過20億美元——這個數字與貿易政策調整帶來的29億美元關稅退稅同時出現，幾乎相互抵消。透過一個管道獲得的貿易紓困，柴油成本又從另一個管道抹去。

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麥當勞（McDonald’s）除了燃料之外，也點名食品、紙張和勞動力成本攀升，因此延後擴張時程。整個餐飲業的壓力顯而易見：麥當勞股價今年以來下跌超過15%，非必需消費品類股在一個月內蒸發超過6%，而密西根大學消費者信心指數落在55.2——低於歷史上伴隨經濟衰退的60點門檻。

克萊默承認反面論點：就業成長和薪資增長迄今緩衝了美國消費者支出對貨運負擔的衝擊。這項附加稅已被吸收。但這層緩衝是有條件的。一旦就業成長放緩或招聘降溫，累積的燃料驅動通膨透過供應鏈滲透，就沒有收入增長可以躲藏。目前勉強吸收成本的零售商，除了貨架價格之外將無處可去。

10年期公債殖利率4.83%也提高了零售商為維持貨架庫存而必須融資的成本。貨運端的利潤壓縮加上資本端的借貸成本升高，沃爾瑪和麥當勞已在重新調整。下一份美國就業報告，就是克萊默所指出的變數——它決定消費者是否繼續留在遊戲中，或者不是。

標籤: business-en1, Walmart, consumer spending, diesel prices, Jim Cramer, McDonald's

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