帕蘭提爾拒絕OpenAI雲端模式，報告營收增長93%

讓華爾街在盤中停頓的數字是19.35億美元——幾乎是Palantir一年前同季收入的兩倍，也比分析師預期高出1.23億美元。隨後股價飆漲29.5%，而根據執行長Alex Karp的說法，這證明了公司十年來的主張：政府最終會拒絕將人工智慧的掌控權交給打造AI的公司。

「我們的客戶拒絕成為語言實驗室的附庸國，」Karp在財報發布後告訴投資者。他所指的語言實驗室是OpenAI和Anthropic——這兩家公司最有能力透過雲端訂閱主導政府AI採購。Palantir提供的替代方案本質上不同：AI部署在政府自己的機密基礎設施內，運行模型時無需將數據發送到外部伺服器。本季顯示，這種區別如今已成為採購決策，而非哲學問題。

政府部門營收年增90%至8.09億美元，但更引人注目的是商業部門。企業營收躍升149%至7.64億美元，遠超政府部門，將Palantir從國防起源拓展至私營產業——在這些行業中，數據主權日益成為監管和競爭要求，而不僅僅是採購偏好。

Maven Smart System是Palantir在美國國防機密網路中運作的AI平台，它達到了公司多年來一直努力的里程碑：本季在該平台上啟動了第一個正式指定的計畫（program of record），目前有超過2.5萬名軍事和民用開發者在其中開發應用程式。一個既能體現Karp言論又顯示其局限性的細節是：Palantir已將Anthropic的Claude模型整合到Maven中——在Palantir的機密環境中運行Claude，而非在Anthropic的伺服器上。這種安排讓公司公開抨擊AI實驗室，同時在受控條件下悄悄使用它們的模型。

華爾街的懷疑並未消失。Palantir 93%的成長率部分歸因於有利的比較基期——當時其商業AI轉型仍處於早期階段，而隨著基數效應正常化，這些比較將收緊。全年財測為81.54億美元——意味著約80%的年成長——這依賴政府和商業客戶維持目前的擴張步伐。激進的放空者曾押注與此相反的情境；本季引發估計30億美元的軋空，迫使空頭頭寸虧損回補，而非驗證其論點。

對於在政府和企業科技領域工作的人來說，Palantir所推銷的AI主權模式並非中立。一個不需要公共雲基礎設施的國防級AI技術堆疊，也意味著需要更少的支援雲端AI部署的中間件和整合角色。Palantir的員工人數成長速度低於營收——這是公司明確設計的模式——而它向政府推銷的模式也反映了其自身的運營方式：更少的員工，更高的自動化。

Palantir將2026年全年營收財測上調至81.54億美元，代表約80%的成長。第三季財報預計於2026年10月下旬公佈。

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